Stripe与Advent联手竞购PayPal：一场重塑支付格局的豪赌

Stripe与一家大型投资公司联手收购PayPal Holdings，有望缔造一个在稳定币和人工智能领域拥有强大实力的数字支付巨头。

据路透社周二晚些时候报道，Stripe已与Advent International联手，拟以530亿美元收购PayPal。据报道，两家公司在本月提出了收购PayPal的报价，此前曾于4月进行过初步接触。

Stripe和PayPal的发言人周三均拒绝置评。

关注支付行业的分析师认为，鉴于Stripe高达1590亿美元的估值以及这家私募股权公司管理的1000亿美元资产，这一竞购是可信的。尽管Stripe与PayPal的业务存在部分重叠，但Advent的投资将有助于合并后的公司进行扩张，或剥离部分业务。

今年早些时候的媒体报道显示，PayPal的潜在收购方范围广泛，包括Stripe、Block、Apple，甚至大型银行。这些报道是在PayPal第四季度财报令投资分析师失望之后出现的，随后该公司前首席执行官Alex Chriss于2月离职，由Enrique Lores接任。

投资公司TD Cowen的分析师在周三给客户的报告中表示：“由支付运营商Stripe和活跃的支付行业投资者Advent联合提出的报价似乎更为可信。”

Advent于2024年以63亿美元的交易将加拿大支付公司Nuvei私有化，并为Nuvei上月以27.5亿美元收购跨境支付公司Payoneer提供了支持。Advent还投资了其他金融科技企业。

Stripe和PayPal的总部均位于加利福尼亚州，在支付处理领域有许多共同之处，但它们成长于不同时代，导致目前业务前景各异。

总部位于圣何塞的PayPal（旗下还拥有点对点数字服务Venmo）是20世纪数字支付的早期创新者，但近年来，由于一系列CEO试图重振其标志性品牌PayPal按钮的增长，该公司在商家和消费者采用方面一直举步维艰。

相比之下，成立于2010年的Stripe已成为国际数字支付巨头，总部位于南旧金山和都柏林，为中小型企业提供支付处理以及其他电子商务和金融软件服务。其面向消费者的产品Link在相邻市场中的知名度不及PayPal品牌。

据路透社报道，这笔交易将使PayPal私有化，Stripe和Advent将各持有该公司50%的股份。

Stripe可能会从PayPal的知名品牌中受益，但考虑到Stripe自身在商户处理方面更为现代化的数字运营，目前尚不清楚这是否会带来好处，尤其是考虑到PayPal最近在市场上正被更年轻的竞争对手夺走份额。

投资公司William Blair的分析师在周三给客户的报告中表示：“我们不完全确定Stripe为何想拥有PayPal 50%的股份。Stripe已经是电子商务处理领域的明确领导者，拥有卓越的技术栈和领先的客户。”“PayPal可以提供规模、品牌按钮和新客户。然而，尽管Stripe接触的商户规模普遍较小，但今年其处理量可能会比PayPal高出约40%。”

分析师表示，尽管PayPal和Stripe可能会从整合各自的稳定币业务中受益——PayPal已发行了自己的稳定币，而Stripe收购了平台Bridge——但尚不清楚Stripe是否需要交易量相对较低的PayPal币来推进其雄心。

TD Cowen的分析师指出，凭借PayPal更大的消费者群体（包括通过Venmo），它可能为两家公司共同的商户基础提供更多资源，以创建一个追求代理商务的双边平台。人工智能驱动的支付处理前景已引起行业关注。

自Lores出任CEO以来，PayPal在一定程度上一直处于被收购的传闻中，而成为这家更年轻的竞争对手的一部分，可能会给PayPal带来一剂强心针。

RBC Capital Markets分析师Daniel Perlin在周三给客户的报告中表示：“PayPal的几项业务（如Venmo）尚未充分变现，与Stripe的可能合并有助于释放这部分潜在价值。”

一些早期报道曾暗示，PayPal可能会剥离Venmo或其他业务，延续此前一系列旨在降低成本、精简业务的资产出售，这些业务是早年通过收购扩张而来的。